机械行业:挖掘机需求回暖川需求占一成

主要观点：

　　9月挖掘机市场需求回暖，销售增速回升。9月份国内挖掘机销量为5202台，同比增长18%，增速回升。9月份销量回升有市场的因素，也有季节性的因素：

　　一般来说9月份销量比8月份都会有一定的提升。另外8月份开始宏观调控的基调有所改变，信贷停止继续紧缩，前期被压制的需求又些许释放。

　　四川继续是zui大的需求地区，占到市场销售的9.53%。虽然四川重建还没有正式开始启动，但是，大灾之后的需求效应已经体现，9月份四川销售的挖掘机496台，占到国内市场销售的9.53%，是挖掘机需求zui大地区。

　　市场结构变化，中资企业*快速上升。虽然08年中国受到宏观调控的影响，挖掘机增速出现回落，但是值得欣喜的是，在挖掘机市场中，内资企业表现要好于预期，其*不断攀升。在挖掘机市场结构中，以韩国现代为代表的韩资企业*节节下滑。在其他企业销售仍然旺盛的情况下，5月份之后销量就呈现出负增长的局面。韩资企业让渡出来的*被内资企业占据，以三一为代表的内资企业的*不断上升。

　　上市公司表现：

　　三一重工：9月份三一销售293台，同比增长了94%，增速在行业中遥遥，三一的*提升比8月份略有回落，但是总体上处于上升趋势中。三一已经公告将挖掘机业务注入上市公司，估计09年该块业务可以增厚三一股份的EPS0.14元。

　　柳工：9月份柳工挖机销售178台，同比增长17%。增速有所回落。08年总体来看，柳工的挖掘机市场销售情况要略快于行业的平均增速，*平稳。

　　山推股份（持有山推小松30%股份）：9月份小松销售挖掘机719台，同比增长2%，相对于国内企业快速的增长，小松的增速出现了回落。

　　常林股份（持有江苏现代40%股份）：9月份现代销售挖掘机129台，同比下降43%。